Upadek rozmów Pernod Ricard z Brown-Forman: kto przejmie inicjatywę?

Źródło: LinkedIn / Filiberto Amati

Umowa między Pernod Ricard a Brown-Forman upadła.
Brown-Forman jest teraz „w grze”. Kto wkroczy?

Reuters podał, że rodzina Brown preferowała strukturę zaproponowaną przez Pernod Ricard zamiast gotówkowej oferty Sazerac Company o wartości 15 mld USD.

To wysyła ważny sygnał: rodzinie zależy na wpływie, a nie tylko na wypłacie.
Jednak Pernod Ricard wycofał się ze względu na kwestie zarządzania (governance). 67% kontroli głosów w rękach rodziny uniemożliwiało scentralizowane przywództwo.

Teraz cała branża napojowa obserwuje sytuację.
Brown-Forman stał się potencjalnym celem przejęcia.

Pytanie brzmi: kto spełni ich warunki?

Logika strategiczna dla potencjalnych nabywców:

→ Bacardi:
Amerykańska whiskey uzupełnia lukę w portfolio. Wzmacnia obecność w USA i globalnie. Struktura „rodzina–rodzina” może zmniejszyć tarcia związane z zarządzaniem.

→ Gruppo Campari:
Dystrybucja Jack Daniel's w USA przyspiesza rozwój Aperol i Campari w Ameryce Północnej. Brown-Forman zyskuje międzynarodowy zasięg Campari.

→ Carlsberg Group:
Dywersyfikacja w stronę mocnych alkoholi dla firmy piwnej pod presją kategorii. Silne kompetencje RTD globalnie. Nie rozwiązuje jednak wyzwań Brown-Forman w USA.

→ Coca-Cola Hellenic Bottling Company:
Istniejąca relacja — kupili Finlandia od Brown-Forman. Mocna dystrybucja w Europie i kompetencje RTD. Ponownie: ograniczony upside w USA.

Czynnik RTD (ready-to-drink):
Carlsberg Group i Coca-Cola Hellenic Bottling Company mocno inwestują w RTD.
Ta kategoria rośnie szybciej niż tradycyjne alkohole mocne.
Ale żadna z tych firm nie rozwiązuje problemów RTD Brown-Forman w Ameryce Północnej.

Sygnał strategiczny:
Kontrola rodzinna pozostaje kluczowym filtrem.
Rodzina Brown szuka partnera, nie tylko kupca.
Miejsca w zarządzie. Wpływ. Zachowanie dziedzictwa.
Każdy nabywca, który nie jest w stanie tego zaoferować, nie zasiądzie do stołu.
Oferta 15 mld USD od Sazerac Company pokazała, że sama gotówka nie wystarczy. Na razie.

Kto wykona następny ruch?

Treść autorstwa Filiberto Amati.